Asegurador de acciones frente a asegurador mutualista

Una compañía de seguros puede organizarse como una sociedad anónima o como una mutualidad. Ambos tipos de organización tienen ventajas y desventajas.

Asegurador de acciones frente a asegurador mutualista

Todas las aseguradoras de daños realizan la misma función básica: vender pólizas de seguros a los clientes. Sin embargo, algunas están organizadas como sociedades anónimas, mientras que otras operan como mutuas. Existen diferencias clave entre los dos tipos de organizaciones. Cada uno tiene ventajas y desventajas para los compradores de seguros.

Propiedad

La principal diferencia entre un asegurador de acciones y una mutua de seguros es la forma de propiedad. Una compañía de seguros de acciones es propiedad de sus accionistas. Puede ser de propiedad privada o cotizada en bolsa. Un asegurador de acciones distribuye las ganancias a los accionistas en forma de dividendos. Alternativamente, puede utilizar las ganancias para pagar la deuda o reinvertirlas en la empresa.

Una mutua de seguros es propiedad de sus asegurados. El excedente puede ser distribuido a los asegurados en forma de dividendos o retenido por el asegurador a cambio de reducciones en las primas futuras.

Ganancias e inversiones

Tanto las sociedades anónimas como las mutuas de seguros obtienen ingresos mediante el cobro de las primas de los asegurados. Si las primas que una aseguradora cobra exceden el dinero que paga por pérdidas y gastos, la aseguradora obtiene una ganancia por suscripción. Si las pérdidas y los gastos superan las primas cobradas, la aseguradora sufre una pérdida de aseguramiento.

Las sociedades anónimas y las mutuas también obtienen ingresos de las inversiones. Sin embargo, sus estrategias de inversión a menudo difieren. La misión principal de las sociedades anónimas es obtener beneficios para los accionistas. Debido a que están sujetas al escrutinio de los inversores, las sociedades anónimas tienden a centrarse más que las mutuas en los resultados a corto plazo. También es probable que los aseguradores bursátiles inviertan en activos de mayor rendimiento (y más arriesgados) que las mutuas.

La misión de las mutuas de seguros es mantener el capital para satisfacer las necesidades de los asegurados. En general, los asegurados están menos preocupados por los resultados financieros de las aseguradoras que los inversores de las sociedades anónimas. En consecuencia, las mutuas de seguros se centran en los resultados a largo plazo. Es más probable que inviertan en activos conservadores y de bajo rendimiento que las aseguradoras bursátiles.

Además de las primas e inversiones, las sociedades anónimas tienen una tercera fuente de ingresos: el producto de la venta de acciones. Cuando un asegurador de acciones necesita dinero, puede emitir más acciones. Una mutua de seguros no tiene esta opción ya que no es propiedad de los accionistas. Si una mutua de seguros necesita dinero, debe pedir prestado los fondos o aumentar las tasas.

Gestión

Los asegurados de una sociedad anónima no tienen voz en la gestión de la empresa a menos que también sean inversores. En una mutua de seguros, los asegurados son propietarios de la empresa, por lo que eligen el consejo de administración de la empresa. Los asegurados pueden tener alguna influencia sobre los tipos de productos de seguros que ofrece la compañía. También reciben dividendos de los beneficios de la empresa.

Estabilidad Financiera

Una ventaja de una aseguradora de acciones para los asegurados es la estabilidad. Debido a que una aseguradora de acciones tiene más opciones para recaudar fondos, puede estar en mejores condiciones que una aseguradora mutua para superar las dificultades financieras.

Una desventaja importante de la organización de las mutuas es que la empresa depende de las primas de las pólizas como fuente de ingresos. Una aseguradora mutualista que no pueda recaudar fondos puede ser obligada a cerrar su negocio o declarada insolvente. Si la compañía es vendida, los asegurados pueden recibir una parte del producto de la venta. Un asegurador mutualista con problemas financieros puede convertirse en una sociedad anónima a través de un proceso llamado desmutualización.

Desmutualización

Generalmente, una mutua de seguros puede desmutualizarse sólo con la aprobación de los asegurados, la junta directiva de la empresa y el regulador estatal de seguros. Las mutuas tienen tres opciones básicas para convertirse en sociedades anónimas.

  • Desmutualización total. Esto implica un cambio completo de una mutua de seguros a una sociedad anónima. Los asegurados reciben dinero en efectivo, créditos de pólizas o acciones de la nueva sociedad anónima.
  • Desmutualización patrocinada. Los asegurados no reciben ninguna compensación que no sea el derecho a comprar acciones de la nueva corporación. Las acciones que no hayan sido adquiridas por los asegurados podrán venderse a los inversores en una oferta de acciones.
  • Holding mutualista. Esta opción no está disponible en todos los estados. Se crea un holding mutualista junto con una filial accionaria que es mayoritariamente propiedad del holding. Los asegurados reciben una participación en el holding, pero no en la subsidiaria. La filial toma el control de las pólizas de seguro.

La mayoría son sociedades anónimas

En los últimos años, muchas mutuas de seguros se han convertido en sociedades anónimas debido a presiones financieras. Por consiguiente, la gran mayoría de las aseguradoras estadounidenses son sociedades anónimas. Según la Asociación Nacional de Comisionados de Seguros, las aseguradoras de valores poseían alrededor del 78% del efectivo total y de los activos invertidos mantenidos por las aseguradoras estadounidenses a finales de 2013. Sólo el 18% de esos activos estaban en manos de las mutuas de seguros.

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